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减产预期升温 白糖会否极泰来吗?

时间 : 2019-06-12 00:00

  春节以来,颓靡已久的猪价终于步入上行轨道,而“猪”也正式飞上了天,在别人还沉浸在猪肉狂欢中时,不管你是否完美赶上或者错过了猪周期行情,面对市场的热流涌动,都该重拾急流勇退的勇气,及时探索下一个新的方向!所以今天不说猪肉,说白糖!

  对白糖我们都不会陌生,正是家中必备的白砂糖。它的主要生产原料是甘蔗和甜菜,以甘蔗为主。而甘蔗原产于印度,是亚热带和热带农作物,最适合栽种在土壤肥沃、阳光充足、冬夏温差大的地方。

  目前界甘蔗种植面积最大的国家,依次是巴西、印度、泰国、中国等,我国尤以广西为主,其白糖产量占到全国60%左右。甜菜目前约80%生产于欧洲国家。

  白糖经过连续两年的下跌,目前国际白糖价格持续在低位徘徊,上下围绕12美分/磅。大部分糖厂已经在亏损,或在步向亏损的道路上。2019/2020白糖新榨季马上就要开始,新的一年里,白糖的行情也许会有一番波澜壮阔,值得潜伏和关注。

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  靠天吃饭的白糖业

  行业有老话:工业品看需求,农产品看供给。

  白糖作为农产品,对供给端的变化自然十分敏感。恶劣的天气则会直接影响农作物的生长,进而影响白糖供给,可以说也是个看天吃饭的行业,甘蔗种植户一旦遭遇天灾人祸,就容易陷入绝境,产量下降是必然的!

  而最容易造成这一可能的不外乎厄尔尼诺现象和拉尼娜现象带来的灾害影响。

  厄尔尼诺现象是因为从大西洋东岸刮来的东南季风减弱,造成大洋西岸东南亚和大洋洲干燥少雨,甚至出现旱灾。而大洋东岸,南美洲的巴西降水增多,甚至出现洪涝灾害。

  而拉尼娜现象和厄尔尼诺现象相反,而且比正常情况要恶劣。沃克环流增强,东南信风强度比正常要强烈的多。造成大西洋东岸国家,比以往更加少雨干旱。而西岸国家,则是台风不断,暴雨连天,严重的洪涝灾害频发。

  而我国在大西洋西岸,厄尔尼诺时干旱,拉尼娜时洪涝、台风等。

  马上就是4月份,全球新榨季也将正式从巴西开始!与此同时,不妨也看一下全球白糖榨季的时间表:

  巴西榨季时间:每年4月开始到11月结束。印度榨季时间:每年11月到次年9月结束。

  泰国榨季时间:每年11月份到次年1月份结束。中国榨季时间10月份到次年4月份结束。

  美国榨季时间10月份到次年4月份结束。欧洲甜菜榨季时间:7月份到次年1月份。

  2

  白糖的产业链及属性

  先从产业链说起,白糖生产的上游是甘蔗和甜菜压榨,中游是压榨制糖厂,下游是食品饮料行业。

  甘蔗作为白糖产业链上游并具有食用和工业用途的农作物,是典型的宿根植物,宿根可生长2-3年。2-3年宿根蔗面积占比在20-30%之间,1年宿根甘蔗面积占比大。甘蔗宿根性普遍较差也就导致了我国甘蔗种植成本偏高。

  白糖和其他农产品不同,具有多重属性。

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  白糖的产量周期

  通过对1980-2019年我国40年榨季的白糖产量进行统计发现,我国白糖产量有明显的周期性分布规律。因为白糖的主要生产原料是甘蔗,而甘蔗是一种宿根性植物,栽种一次,好的生长情况下,可以持续生长3个榨季。所以理论上一个完整的白糖产量周期是5-6年。

  研究显示,白糖增产年份数要明显大于减产年份数,多数情况是增产3年、减产2年。在我国实际种植甘蔗情况,和理论甘蔗周期符合性很强。统计表明,到目前为止,我国白糖周期规律明显。

  然而,从巴西(全球最大的白糖生产国)白糖从2000到2019年的产量统计发现,巴西白糖产量也存在类似周期性特点,但是时间规律不明显。

  同样的,印度(全球白糖第二大主产国)的白糖产量也呈现周期性,但是周期的时间循环不稳定,规律不明显,因此可以判断人为因素也可以变周期的时间,调整增减产的时长。

  过去几十年,中国种植甘蔗的主要是农户栽种。个体农户栽种面积大,机械化面积小,企业化种植面积小。没有形成集约化生产,造成白糖生产成本较高,平均高于印度、泰国成本2000元/吨。这可能也是造成我国目前甘蔗周期性明显的原因。

  2015-2020年糖料蔗主产区发展规划中指出广西糖业正式纳入国家战略、国家行动方案。在未来几年内,广西主产区,将建成1150万亩甘蔗保护区,实现机械化,提高科研实力,未来几年逐步实现甘蔗机械化、高科技化,建立国际甘蔗博览会和国家级白糖产区。力争2020年,甘蔗生产机械化80%以上,产糖集中度达50%以上。

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